Butterfly Aksjeopsjoner

Hva er en sommerfugl Mulighet Bildekilde: Getty Images. Et alternativ for sommerfuglalternativet er en risiko-nøytral opsjonsstrategi som kombinerer tull - og bjørnkallspreads for å tjene et overskudd når prisen på den underliggende aksjen ikke beveger seg mye. Resultatpotensialet er ganske begrenset, men det er også risikoen, noe som gjør dette til en populær strategi for handelsfolk med et nøytralt perspektiv. Sette opp en sommerfuglspredning En sommerfuglspredning er en kombinasjon av en bjørnopspredning og en oksekjeldspredning. med samme senterpris. For å opprette de to spredene, kjøper du et utvalgt anropsalternativ og et in-the-money-anropsalternativ, og selger samtidig to telefonsamtaler. Det er også verdt å merke seg at denne handelen kan settes opp ved hjelp av alle setter - en bjørn legger spredning og en tyr spredes. Dette er en nøytral opsjonsstrategi, og du venter i hovedsak at aksjekursen ikke vil flytte mye mellom nå og utløpsdatoen. Som et eksempel kan vi si at jeg tror Apple (NASDAQ: AAPL). som handler for 115 per aksje, vil holde seg rundt den prisen i minst neste måned eller så (jeg skriver dette i september 2016). Jeg kan bygge en sommerfugl spredt på følgende måte: Kjøp en oktober-samtale med en 110 strike-pris for 615 Kjøp en oktober-samtale med 120 strykpris for 120 Selg to oktober-samtaler med en 115 strykpris for 300 hver (600 totalt) Dette handel vil ha en total kostnad på 135 (1,35 per aksje), pluss provisjoner. La oss ta en titt på når denne handelen kunne gjøre og tape penger, og hvor mye. Det beste tilfellet Det ideelle tilfellet med en sommerfugl spredt ville være for den underliggende aksjen for å lukke nøyaktig strykprisen på de to samtalen. I dette tilfellet vil fortjenesten per aksje være lik strykprisen på de to korte samtalene minus strekkprisen for den lange samtalen og den premie du betalte for handel, pluss provisjoner. I vårt Apple-eksempel vil maksimalt mulig fortjeneste være: Siden hver opsjonskontrakt tilsvarer 100 aksjer i aksje, oversetter dette til et samlet maksimalt resultat på 365, minus eventuelle handelsoppdrag. Breakeven og når du skal gjøre og tape penger Breakeven poengene for en sommerfugl spredt ville være strekkprisene for de to korte samtalene, etter å ha regnet for premien betalt for handelen. På høyden betyr dette at øvre strykpris minus premie betalt, og i den lave enden vil breakeven-punktet være lavere strykpris pluss premien. I Apple-eksempelet ville det øvre breakeven-punktet være 120 minus 1,35 eller 118,65, og det lavere breakeven-punktet ville være 110 pluss 1,35 eller 111,35. Så, hvis aksjen handlede for mer enn 111,35 per aksje ved utløp, men mindre enn 118,65, ville handelen tjene penger. Hvis det skulle lukkes utenfor dette området, ville handelen miste penger. Det verste fallet Når vi snakker om å tape penger, kan vi se hvor mye en sommerfugl spredt muligens kunne tape. På grunn av opsjonsopsjonen er det maksimalt som du kan miste, det totale beløpet du betaler for handelen, pluss provisjonene dine. For vår Apple handel betyr dette at det meste du muligens kan miste, er 135, pluss meglingprovisjonene. Så har handelen et maksimumspotensial på 365 og et maksimalt tap på bare 135, unntatt provisjoner. Det er derfor butterfly-spredninger er populære verktøy for nøytrale alternativstrategier. Strykefjæren En jernfylle er en variant av sommerfuglspredningen som involverer både samtaler og putter. Du kan lese mer om iron butterfly-strategien her hvis du er interessert, men heres grunnstrukturen: Kjøp en utestående penger-opsjon Kjøpe ett utvalgt anropsalternativ Selg til-det-pengene samtale og put-alternativer (en hver) Den samlede effekten av handelen er ekstremt lik butterfly-spredningen vi diskuterte her - begrenset gevinstpotensial og begrenset nedsatt risiko. Matthew Frankel eier aksjer av Apple. Motley Fool eier aksjer av og anbefaler Apple. Motley Fool har følgende alternativer: lenge januar 2018 90 anrop på Apple og kort januar 2018 95 appellerer til Apple. Prøv noen av våre Foolish nyhetsbrev tjenester gratis i 30 dager. Vi Fools kan ikke alle holde de samme meningene, men vi tror alle at å vurdere en mangfoldig innsikt gjør oss bedre investorer. Den Motley Fool har en avsløringspolicy. Butterfly Spread BREAKING DOWN Butterfly Spread Butterfly-spredninger har begrenset risiko. og de maksimale tapene som oppstår er kostnaden for den opprinnelige investeringen. Den høyeste avkastningen du kan tjene oppstår når prisen på den underliggende eiendelen er nøyaktig til strykprisen på de midtre alternativene. Alternativhandler av denne typen er strukturert for å ha høye muligheter for å tjene en fortjeneste, om enn et lite overskudd. En lang posisjon i en butterfly-spredning vil tjene fortjeneste dersom den fremtidige volatiliteten til underliggende aksjekurs er lavere enn den underforståtte volatiliteten. En kort posisjon i en butterfly-spredning vil tjene et overskudd når fremtidig volatilitet av underliggende aksjekurs er høyere enn den underforståtte volatiliteten. Anropsmulighet Butterfly Spread Characteristics Ved å selge korte to anropsalternativer til en gitt anskaffelseskurs, og kjøpe et anropsalternativ på en øvre og en til en lavere aksjekurs (ofte kalt vingene på sommerfuglen), er en investor i stand til å tjene et overskudd dersom den underliggende eiendelen oppnår et visst prispunkt ved utløpet. Et kritisk skritt i å bygge en skikkelig sommerfuglspredning er at vingene på sommerfuglen må være like langt fra midtprisen. Således, hvis en investor kort selger to opsjoner på en underliggende eiendel til en strike-pris på 60, ​​må han kjøpe ett anropsalternativ hver med 55 og 65 strike-priser. I dette scenariet ville en investor gjøre det maksimale resultatet dersom den underliggende eiendelen er priset til 60 ved utløpet. Hvis den underliggende eiendelen er under 55 ved utløpet, ville investor realisere sitt maksimale tap, noe som ville være nettoprisen ved å kjøpe de to vingeopsalgsopsjonene pluss inntektene fra å selge de to midterangrepene. Det samme skjer dersom den underliggende eiendelen er priset til 65 eller over ved utløpet. Hvis den underliggende eiendelen er priset mellom 55 og 65, kan det oppstå tap eller fortjeneste. Premiebeløpet som er betalt for å komme inn i stillingen er nøkkelen. Anta at det koster 2,50 å gå inn i stillingen. Basert på det, hvis den underliggende eiendelen er priset hvor som helst under 60 minus 2,50, vil posisjonen oppleve tap. Det samme gjelder dersom den underliggende eiendelen ble priset til 60 pluss 2,50 ved utløp. I dette scenariet vil posisjonen tjene hvis den underliggende eiendelen er priset alt mellom 57,50 og 62,50 ved utløp. Hva er en alternativ for strategi for jernf sommerfugloptimalisering gir investorer muligheter til å tjene penger som ikke kan dupliseres med konvensjonelle verdipapirer som aksjer eller obligasjoner. Og ikke alle typer opsjonshandel er høyrisiko ventures Det er mange måter å begrense potensielle tap på. En av disse er ved å bruke en iron butterfly strategi som setter en bestemt dollar grense på beløp som investor kan enten få eller miste. Det er ikke så komplisert som det høres ut. Hva er en Iron Butterfly Iron Butterfly-strategien er medlem av en bestemt gruppe alternativstrategier kjent som wingspreads fordi hver strategi er oppkalt etter en flygende skapning som en sommerfugl eller kondor. Jernfyltestrategien er opprettet ved å kombinere et bjørneanropsspredning med en tyr som er spredt med en identisk utløpsdato som konvergerer til en mellomkurs. En kort samtale blir begge solgt til midtprisen, som danner sommerfuglens kropp, og en anrop og put er kjøpt over og under den midtre strike prisen for å danne vingene. Denne strategien er forskjellig fra den grunnleggende sommerfuglen som spres i to henseender. Det er et kredittspread som betaler investor en netto premie på åpen, mens den grunnleggende sommerfuglposisjonen er en slags debetspredning. og det krever fire kontrakter i stedet for tre som sin generiske fetter. ABC Company handler på 50 i august. Eric ønsker å bruke en jernf sommerfugl til profitt på denne aksjen. Han skriver både en 50 september samt ring og mottar 4,00 premie for hver kontrakt. Han kjøper også en 60 september samt 40 september satt for 0,75 hver. Nettoresultatet er en umiddelbar 650 kreditt etter at prisen for de lange stillingene er trukket fra premien mottatt for de korte (800-150). Premium mottatt for kort samtale 4.00 x 2 x 100 aksjer 800 Premium betalt for lang samtale og satte 0,75 x 2 x 100 aksjer 150 800 - 150 650 innledende netto premie kreditt Hvordan strategien brukes Som nevnt tidligere begrenser jern sommerfugler både mulig gevinst og tap for investor. De er utformet for å tillate investorer å beholde minst en del av netto premien som først betales, noe som skjer når prisen på den underliggende sikkerheten eller indeksen lukkes mellom øvre og nedre strike-priser. Investorer vil derfor bruke denne strategien når de tror at det underliggende instrumentet vil holde seg innenfor et gitt prisklasse gjennom opsjonsfristen. Jo nærmere det underliggende instrumentet lukkes til midtprisen, desto høyere er investorens fortjeneste. Investorer vil innse et tap dersom prisen lukker enten over strekkprisen på det øvre samtalen eller under strekkprisen på nedre puten. Bruddsverdien for investor kan bestemmes ved å legge til og trekke premien mottatt fra mellomkursen. Ved å bygge på forrige eksempel beregnes Erics break-even poeng som følger: Mellomstore pris 50 Netto premie betalt ved åpent 650 Øvre break-even punkt 50 6,50 (x 100 aksjer 650) 56,50 Nedre break-even punkt 50 - 6,50 (x 100 aksjer 650) 43,50 Hvis prisen stiger over eller under break-even-poengene, vil Eric betale mer for å kjøpe tilbake kortnummeret eller putten enn han mottok først, noe som resulterte i et netto tap. ABC Company stenger ved 75 i november, noe som betyr at alle opsjoner i spredningen utløper verdiløs med unntak av samtalealternativene. Eric må derfor tilbakekjøre den korte 50-oppkallingen for 2.500 (75 markedspris - 50 aksjekurs x 100 aksjer) for å lukke sin stilling og betales tilsvarende premie på 1500 på 60-anropet han kjøpte (75 markedspris - 60 Strike pris 15 x 100 aksjer). Hans netto tap på anropene er derfor 1000, som deretter trekkes fra hans første nettopremie på 650 for et endelig netto tap på 350. Det er selvsagt ikke nødvendig at øvre og nedre streikprisene er like høyt fra midtstreken pris. Jern sommerfugler kan opprettes med forspenning i en retning eller den andre, der investor kan tro at de lager kan stige eller falle litt i pris, men bare til et visst nivå. Hvis Eric trodde at ABC Company kunne stige til 60 ved utløpet i eksemplet ovenfor, kunne han øke eller senke det øvre samtalen eller lavere salgsprisen tilsvarende. Jernfugler kan også omvendes slik at de lange posisjonene blir tatt til midtprisen og de korte posisjonene er plassert på vingene. Dette kan gjøres lønnsomt i perioder med høy volatilitet for det underliggende instrumentet. Fordeler og ulemper Jern sommerfugler gir flere viktige fordeler for handelsmenn. De kan opprettes ved hjelp av en relativt liten mengde kapital og gir jevn inntekt med mindre risiko enn riktige spreads for de som bruker dem på verdipapirer som nærmer seg spredningsprisen. De kan også rulles opp eller ned som alle andre spredninger hvis prisen begynner å bevege seg utenfor dette området, og investorer kan lukke ut halvparten av handelen og fortjenesten på det gjenværende bjørneanropet eller tullet spredes hvis de velger det. Deres risiko - og belønningsparametere er også klart definert. Nettopremien betalt ved åpent er det maksimalt mulige overskuddet som investor kan høste fra denne strategien, og forskjellen mellom nettotapet oppsamlet mellom lange og korte samtaler eller satser minus premieinnbetalt premie er det maksimale tapet som investor kan pådra seg som vist i eksemplet ovenfor. Men investorer må se på sine provisjonskostnader for denne typen handel, da fire separate stillinger må åpnes og lukkes, og det maksimale mulige overskuddet blir sjelden opptjent her fordi det underliggende instrumentet vanligvis vil lukke et sted mellom mellomkursen og enten øvre eller Nedre grense. Og fordi de fleste jernfleier er opprettet ved hjelp av ganske smale sprer, er sjansene for å pådra seg et tap forholdsmessig høyere. Iron butterflies er designet for å gi investorer stabil inntekt, samtidig som de begrenser risikoen. Imidlertid er denne type strategien vanligvis bare egnet for erfarne opsjonshandlere som kan se markeder i løpet av åpningstider og grundig forstå de potensielle risikoene og fordelene som er involvert. De fleste megler - og investeringsplattformene krever også investorer som benytter denne eller andre lignende strategier for å møte visse økonomiske eller handelsmessige krav. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO-er utstedes ofte av mindre, yngre selskaper som søker eksplosjons - og søknadsfjærene, kondorene og vingspredene er såkalte fordi det med tilstrekkelig - nei, gjør det HENSYNTIG fantasi, ser deres utløpsdato risikoprofiler ut som noe som kan fly. Det, og alt som kan legge til litt farge på den ellers kjedelige verden av opsjonshandel, er velkommen. Når du snakker om sommerfugler et al. Du vil høre selvutnevnte eksperter snakke om alternativer som kropp og vinger. Kroppen refererer til alternativer med streiker i mellom de to ekstern slaktene. Vingene refererer til alternativer ved diaphanous ytterste streik. Vi bruker begrepet wingspreads for å identifisere valgposisjoner som kondorer, pterodactyler og albatrosser, som ser ut som sommerfugler som har blitt strukket ut. I stedet for å komme opp med et mangfold av navn for å identifisere disse sprøytene, bruker vi wingspreads fordi de alle har lignende risikofylte egenskaper og følsomhet, og de flygende skapningene er mye mer truende enn sommerfugler. Risikoen og potensielle fordeler av sommerfugler og vinger er begrenset. Hvis du kjøper en sommerfugl, kan du miste det beløpet du betalte for det. Det meste du kan gjøre er forskjellen mellom kroppsslag og en vingsangrep minus beløpet du betalte for det. Hvis du selger en sommerfugl, er tap og fortjeneste det omvendte å kjøpe en sommerfugl. Wingspreads følsomhet for bevegelse i aksjekursen er relatert til tiden til utløpet. For eksempel, jo nærmere en sommerfugl er til utløp, desto mer følsom er prisen for en endring i aksjekursen. Hva dette betyr er at sommerfugler og wingspreads som er langt fra utløp ikke alltid forandres i verdi så mye når aksjen beveger seg. Dette betyr at alle wingspreads er nødvendigvis det beste verktøyet for å utnytte endringer i aksjekursen. Wingspreads kan være bullish og bearish, men jo nærmere en wingspread er til utløpet, jo mer bullish eller bearish kan det være. Wingspreads når sin maksimale verdi når aksjekursen er på (når det gjelder sommerfugler) eller mellom (for andre vingspredninger) midt - eller kroppsslag (er) ved utløpet. De har minimumsverdi når aksjekursen er enten over den høyeste vinge streiken eller under nedre vinge streiken ved utløpet. Derfor kan wingspreads være effektive når du tror at en aksjekurs vil lande innenfor et angitt område og innenfor en angitt tidsramme. Når du tror at en aksje vil forbli til en enkelt pris, kan lange sommerfugler være et godt valg. Når du tror at en aksje vil holde seg mellom to priser, vil lange vingepredninger med mellomlegemer streik på de lave og høye prisene på aksjekursene virke best. I denne forstand er lange sommerfugler og vingerpredninger som korte strenger og strangler, men uten ubegrenset risiko. Se på en graf av verdien av en lang sommerfugl ved utløpet, og midt på sommerfuglen ser det ut som en kort straddle. Omvendt, hvis du tror prisen på en aksje kommer til å bevege seg en vei fra et bestemt punkt eller utenfor et bestemt utvalg av priser, kan korte sommerfugler og vingspredene være et godt valg. De jobber litt som lange straddles og strangles, men uten ubegrenset fortjeneste potensial. De er også generelt billigere. Se på en graf over verdien av en kort sommerfugl ved utløpet, og midt på sommerfuglen ser det ut som en lang lengde. Merk at prisen på sommerfuglen kan bli svært følsom for endringer i aksjekursen med mindre enn to uker å gå. Grønnene til sommerfuglen kan også forandre seg veldig dramatisk ettersom aksjekursen beveger seg opp og ned. Diskusjonen vil konsentrere seg om sommerfugler, men de samme prinsippene kan brukes på alle vingspredene. Delta i en lang sommerfugl er mildt interessant fordi deltaet er positivt når aksjekursen er under midtstreiken av sommerfuglen, nøytralt når aksjekursen er ved midtstrejken, og negativ når den er over midtstreiken. Intuisjonen bak dette er at sommerfuglen maksimerer verdien når prisen på aksjen er ved midtstreien. Derfor, hvis prisen på aksjen er under midtstreien, må den stige for sommerfuglen å tjene penger og dermed de positive deltakerne. Hvis prisen på aksjen er over midtstreiken, må den falle for sommerfuglen å tjene penger og dermed de negative deltakerne. Hva forårsaker deltaet å vende fra positiv til nøytral til negativ Din gamle venn, Captain Gamma. Gammaen til en lang sommerfugl går fra positiv til negativ. Ved ytre streik av sommerfuglen er gamma positiv, noe som indikerer at sommerfuglen vil produsere positive deltakere dersom aksjekursen stiger, og negative deltakere dersom aksjekursen faller. Dette tilsvarer nøyaktig den måten deltaet på den lange sommerfuglen fungerer som beskrevet ovenfor. Gamma av den lange sommerfuglen er negativ når aksjen er ved midtstreiken. Dette indikerer at sommerfuglen vil produsere negative deltakere hvis aksjekursen stiger, og positive deltakere dersom aksjekursen faller. Dette er nettopp det du ikke vil skje. Det er derfor den lange sommerfuglen vil at prisen på aksjen skal forbli akkurat der den er når den er midt i streiken. Theta av den lange sommerfuglen er speilbildet av gammaen. Sammen med den negative gamma kommer positive theta og omvendt. Theta er positiv når prisen på aksjen er ved midtstrejken, noe som indikerer at tiden som går forbi, hjelper den lange sommerfuglen til å nå sin maksimale verdi. Ved ytre streik er teta negativ, noe som indikerer at sommerfuglen mister verdi etter hvert som tiden går. Sommerfugler kan være gode valg for å utnytte endringer i underforstått volatilitet i begrenset risikomodus. Som de andre grekene, endrer vega av en sommerfugl avhengig av hvor prisen på bestanden er i forhold til streikprisene på sommerfuglen. Når aksjekursen er ved midtstreien, er vega av den lange sommerfuglen negativ. Det betyr at en økt underforstått volatilitet i aksjene vil redusere verdien av sommerfuglen. Dette gir mening, fordi en butterflysverdi er avhengig av sannsynligheten for at aksjekursen vil være ved midtstreken ved utløpet. Høyere implisitte volatilitet reduserer sannsynligheten for at aksjene vil forbli på mellomlagringsprisen, derfor vil verdien av sommerfuglen reduseres med en økning i underforstått volatilitet. Vega er positiv for den lange sommerfuglen ved de ytre streikene. En økning i lagerets underforståtte volatilitet øker derfor verdien av sommerfuglen på grunn av den større sannsynligheten for at bestanden vil bevege seg mot midtstreken ved utløpet. Sommerfugler og andre vingerprøver er interessante stillinger for å teste i analysatoren fordi deres greker, men noe komplisert, gir intuitiv mening hvis du vet hvordan og når en sommerfugl øker og faller i verdi. Grekerne kan da bekrefte analytisk hva du vet om sommerfugler intuitivt. En sommerfugl er en vinge som har opsjoner på tre likevekts streiker, en lang sommerfugl er lang 1 lavt streik alternativ, korte 2 midtstrekk alternativer og lang 1 høyt streik alternativ, og en kort sommerfugl er kort 1 lavt streik alternativ, lang 2 mellomstrekk alternativer og kort 1 høyt streik alternativ. En kondor eller annen vingspredning har opsjoner ved fire streik, med samme avstand mellom hver vingslag og den nederste eller høyere av kroppen slår. Det er noen ganger nyttig å tenke på en sommerfugl (eller en hvilken som helst vinge) når det gjelder to vertikale sprekker: en hausse, den andre baisse. Dette gjør at du kan beregne vesentlige priser raskere. Det vil også hjelpe deg å forstå hvordan du gjør justeringer til stillinger som forhold eller tilbake sprer for å gjøre dem til sommerfugler. Kombinasjon av anrop eller sånn Bull Spreads og Bear Spreads Opprett Butterflies gratis (866) 839-1100 faks (866) 468-6268 eller Email Us Klienter må vurdere alle relevante risikofaktorer, inkludert deres egen personlige økonomiske situasjon, før handel. Alternativer er ikke egnet for alle investorer da de spesielle risikoene knyttet til opsjonshandel kan utsette investorer for potensielt raske og betydelige tap. Vennligst les egenskaper og risiko for standardiserte alternativer før du investerer i alternativer. Støtte dokumentasjon for eventuelle krav, sammenligninger, anbefalinger, statistikk eller annen teknisk data, vil bli levert på forespørsel. Futures og forex trading innebærer spekulasjoner, og risikoen for tap kan være betydelig. Handel med valuta på margen har sine egne unike risikofaktorer. Forex-investeringer er utsatt for motpartsrisiko, da det ikke er noen sentral clearingorganisasjon for disse transaksjonene. Vennligst les Forex Risk Disclosure før du vurderer handel med dette produktet. En forex forhandler kan kompenseres via provisjon andor spredt på forex handler. TD Ameritrade kompenseres deretter av forex-forhandleren. Fremtids - og valutakontoer er ikke beskyttet av Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Alternativer, futures og forex trading privilegier underlagt TD Ameritrade gjennomgang og godkjenning. Ikke alle kontoeiere kvalifiserer. thinkorswim, divisjon for TD Ameritrade, Inc. medlem FINRA SIPC NFA. Dette er ikke et tilbud eller en oppfordring i noen jurisdiksjon der vi ikke er autorisert til å drive forretninger. TD Ameritrade er et varemerke eid av TD Ameritrade IP Company, Inc. og Toronto-Dominion Bank.